Menaxhim Financiar

KETU E KENI DETYREN NE PDF

1. Kreditimi I konsumatoreve dhe sigurimet jane pergjegjesi te Drejtuesit te thesarit 2. Pergjegjesia e pakufizuar,jetegjatesia e kufizuar dhe problemet e transormimit te pasurise jane karakteristika te Ortakive. 3. Objektivat jofinanciare te firmes:Maksimizimi I satisfaksionit,Etika Biznesit 4. Cilat jane burimet potenciale te konfliktit ne mes menaxhereve dhe pronareve. Aksionare kerkojne nga menaxheret qe ta rrisin vleren e firmes,por ata mund te kene qellime te tjera,Ata mund te jene te interesuar ne sigurimin e jetes dhe ne perfitime te tjera. 5.Cfare kuptoni me koeficientin beta dhe si llogaritet ,Si e interpretoni koefi.beta=1,2 Koefic.beta mat normen e fitimit te portofolios te letrave me vlere ne lidhje me normen e fitimit te tregut.ajo mat kontributin e nje aseti te veqante ne risku e portofolios.Nje koefic.1,2 dmth. Se norma e aksionit do te rritet ne 12%, nese tregu rritet ne 10%,dhe norma e fitimit te aks.do bjere 12%,tregu bie ne 10%. 6.Opsioni PUT – jep zoteruesit te tij te drejten per te shitur nje aktiv te caktuar me nje cmim te percaktuar,Brenda nje afati te caktuarose date te caktuar. 7.Perparesite e financimit me aksione te preferuara.A) I ofron investitorit nje fluks te ardhurash.B) U jep aksionmbajtesve nje te ardhur me te qendrueshme ne krahasim me aksi.e zakonshme.C) Aksionet e preferuara kane perparesi ndaj atyre te zakonshme me rastin e likuidimit te firmes. 8. Tregoni dallimin mes vleres se ardheshme te nje euro-je dhe vleres se ardhshme te nje pervitshmeje- Nje euro e dipsponueshme sot eshte me e vlefshme se nje euro qe do te kemi pas nje viti apo me shume viteve.Nje e Pervitshme I referohet pagesave te barabarta ne periudha te njejta kohore qe zakonisht eshte fundi I nje viti, siq jane pagesat e kredise apo qerase. 9.Cili burim I riskut ulet me ane te shumellojshmerise se mjeteve.- Nese jane pjese nje portofolio,ato jane me pak riskoze ne krahasim me rastin kur ato veprojne sit e izoluara. 10.Tregoni dallimin ne mes vleres aktuale te nje pervitshme dhe vleres aktuale te nje serie te perzier.- Kur kemi te bejme me nje te pervitshme te zakonshme,atehere pagesa qe behet nuk eshte shume e vetme,po rne nje seri pagesash te barabarta vjetore ne fund te qdo viti.Vlera aktuale e nje serie te perzier eshte vlera aktuale e rrjedhes se pagesave te ndryshme per qdo vit,kjo rrjedhe e parase nuk perfaqeson shuma te barabarta,prandaj ato nuk mund te llog.si shume vjetore,por llog.veq e veq. 11.Cfare permban risku I portofolit dhe si mund te ulet ai.Portofolio shpreh koloktimin e dy apo me shume mjeteve.kombimini I riskut sitematik me ate josistematik perkufizohet si risk total ose risk I portofolios qe mban investitori.Risku jo sistematik mumd te ulet ndjeshme me ane te shumllojshmerise se mjeteve qe realizohet kur investirori blen letra me vlere te firmave te fushave te ndryshme ose kur perdor burime te ndryshme te financimit.Risku I portofolit perbehet nga aksione e obligacione te emetuaranga kompanite, firmat,bankat etj. Njohja riskut te portofolios Eshte e lidhur ngushte me diversikimin,qe nenkupton ndertimin e nje portofolio te kombinuar aktivesh me korelacione qe qojne ne reduktimin e riskut.Portofolio aktivesh perbehet nga A) aktive te koreluara pozitivisht,B) negativisht C) active te pakoreluara.Nese kombinohet nje numer nr.aktivesh te koreluara negativisht larmia e tyre mund ta eliminoj plotesisht riskun. 12.Cilat jane Objektivat Financiare,sociale dhe jofinanciare te nje firme.- Obj.Financ.jane:Maksimilizimi I vleres se aksioneve(vleres se firmes)dhe maksimilizimi I profitit(fitimit).Objektivat sociale dhe jo finance.jane maskimilizimi I disfaksionit dhe etika e biznesit. 13.Shpjego procedurat per llogaritjen e vleres ne kohe te parase.Vlera e parase per shume arsye varet nga koha ne te cilen ndodh rrjedha e saj.Arsyet jane:Inflacioni, Risku,Preferencat e konsumit individual dhe kostoja opportune. 14.Shpjego me dy fjali dallimin ne mes Pasqyres se te ardhurave dhe Pasqyres se rrjedhjes se parase.Pasqyra e te ardhurave permbledh arketimet dhe shpenzimet dhe tragonfitimin ose humbjen per periudhen kontabel.Pasqyra e rrjedhes se parase I ndihmon investitorit dhe kreditorit per te vleresuar mundesine per te gjeneruar rrjedhen positive te parase ne te ardhmen,mundesine per ti permbush obligimet dhe per te paguar dividentet,aftesine qe te ndikoj ne shumen dhe kohen e rrjedhes se parase,ne menyre qe ti pershtatet rrethanave dhe mundesive te ndyshuara,arsyet e ndryshimeve ndermjet arketimeve ne para te gatshme dhe pagesave dhe aspektet tjera. 15.Cilet jane faktoret te cilet ndikojne ne Dividend.Kostoja e emetimit,kostot e transakscionit,tatimet,efektet e clienteles,kostoja e agjencise dhe teorija e pritjes. Faktore e tjere praktike te vendimit mbi Devidende jane. Ligjet,pozita e likuiditetit,qasja ne tregun e kapitalit,nevoja per kontroll,inflacioni,pozita tatimore e aksionmbajtesve dhe parashikimi. 16.Qfare shpjegon Leva Operacionale.leva operative mat ndjeshmerine e biznesit nga shfrytzimi I mjeteve fikse,pra ,kur nderrmarrja orientohet ne angazhim me te madh te shpenzimeve fikse ne operacionet e firmes,athere fjala eshte per punesimin e leves operative. 17.Fushat e vendimarrjes Financiare jane:analiza e investimeve,menaxhimi I kapitalit punues,burimet dhe kostoja e fondeve,percaktimi I structures se kapitalit,politika e dividendit dhe analiza e riskut dhe kthimi. 18.Elementet e planifikimit Financiar:Buxhetimi I kapitali,buxhetimi I parave te gatshme,pasqyra pro-forma financiare,kerkast per financim te jashtem dhe analiza e kushteve te financimit. 19.Perparesite e financimit me aksione te zakonshme.A)aksione e zakonshme nuk permbajne shpenz.fikse,devidendi paguhet vetem kur realizohet fitimi.B)firma nuk ka detyrim kthimi te aks.te zakonshme perderisa te mos shkoj ne likuidim.C)aks.e zakonshme shiten me lehte se obligacionet. 20.Ne kapitalin e nderrmarrjes ndikojne:Kostoja e borxhit pas tatimeve, kostoja e aksioneve te zakonshme, kostoja e aksioneve te preferuara. 21.Kostoja e Probabilitetit mat:ngjarjen e cila mund te ndoshe ne besueshmeri apo ne nje perqindje te caktuar,pra riskun e mundshem. 22.Detyrat e Menaxherit Financiar perfshijne: buxhetin ,rritjen e fondeve ne tregun e kapitalit,zgjidhjen dhe vleresimin e projekteve,planifikimin e strategjise se marketingut dhe cmimeve. 23.Cilat jane Format e financimit afatshkurte.Kredite tregtare, perkufizimet kohore, letrat tregtare dhe kredit afatshkurtura. 24.Cilet jane faktoret perbrenda firmes qe ndikojne ne koston e kapitalit dhe si ndikojne keta faktore.politika financiare,e structures se kapitalit,e dividendes, e investimeve. Permes politikes financiare percaktohen burimet e financimit,qe parashihen te perdoren dhe proporcionet e kombinimit te tyre sa I perket perdorimit te borgjit dhe vetfinancimit. Ndryshimi I structures se kapitali ndikon ne ndryshimin e kostos se borgjit. Politika e devidendit ndikon ne kosto te kapitalit,sepse ajo ndikon ne nivelin e fitimit te pashperndare.Nese firma vendos te investoj atehere kostoja e kapitalit do zvogelohet.1.Si percaktohen nevojat per fonde shtese(AFN).Shpjego procedure. So – shitja vijuese S1 – shitja e planifikuar = So(1+g) g- norma e planifikuar e rritjes Ao – mjetet ne fillim Lo – detyrimet ne fillim LL/P PM – profiti marxhinal=te ardhura.neto/shitjet b – norma e mbajtjes=shtesa fit.pashperndare/te ardh.neto 2.Cfare eshte vlera e tashme e 1000 Eur e fituar cdo vit nga viti i pare deri ne vitin e dhjete,kur norma e pritur e kthimit te investimit eshte 11%. 3.Sa eshte vlera e tashme e 1000 eur e fituar cdo vit nga viti 3 deri ne vit 6,kur interesi eshte 5%. 4.Ulpiana shpk,ka investuar kapital me kosto 15%.Kompania konsideron se investimi I ketij kapitali do siguroj rrjedhe te kthimit te pasurise si vijon: Viti Rrjedha parase Faktori diskont 15% Vlera tanishme 0 -100.000 -100.000 1 60.000 x 0.870 = 52.200 2 80.000 x 0.756 = 60.480 3 40.000 x 0.658 = 26.320 4 30.000 x 0.572 = 17.160 56.160 =60.000 x(0.870)+80.000x(0.756)+40.000x(0.658)+30.000x(0.572)-100.000 =52.200+60.480+23.320+17.160-100.000=56.160 Nese NPV≥0,investimi pranohet dhe rezulton qe ky project ka vlere aktuale neto positive dhe ky investim pranohe _________________________________________________________________________ 5.Kompania Europa ka kete rezultat per dy vitet pasuese: Viti 1 Viti 2 Qarkullimi 70.000 100.000 Kosti e shitjes 42.000 55.000 Shpenzimet e veprimtarise 21.000 35.000 6.Nje nderrmarrje ka te ardhura operative (EBIT)ne vlere 2.250.000eur.Kosto e amortizimit eshte 450.000 eur,kosto per interes 120.000 eur dhe ballafaqohet me norme tatimore 40%.Sa jane te ardhurat neto te kompanise. Fitimi para interest e tatimit 2.250.000 Te dalat per interes 120.000 Fitimi para tatimeve 2.130.000 x 0.04 Tatimet(40%) - 852.000 E ardh.neto 1.278.000 ___________________________________________________________________________ 7.Kompania Bashkimi ka asete rrjedhese 4.5 milion eur.Norma rrjedhese e likuiditetit te kesaj kompanie eshte 1.25,kurse norma e likuiditetit sipas proves acide eshte 0.75. Llogaritni sa eshte niveli I detyrimeve rrjedhese. 4.500.000 ÷ 1.25 =3.600.000 3.600.000 ÷2 = 1.800.000 8.Astriti zoteron 3 portofolio te letrave me vlere ne nje vlere totale te investimeve prej 300.000 eur. Letrat me vlere Investimet Beta Wj Wj x Beta A 100.000 0.5 x 0.33 0.165 B 100.000 1.0 x 0.33 0.33 C 100.000 1.5 x 0.33 0.495 Total 300.000 0.99 Llogaritni sa eshte beta mesatare e pritur ne portofolion e Astritit. 10.Drejtori per buxhetin e kapitalit te kompanise EUREKA ka identifikuar dy projekte te ndersjellta,projektin L dhe S ne pritje te rrjedhes se parase: V Proj.L Proj. S Fakt.disko. Vlera tashme L Vlera tashme S 0 (100) (100) 1 -100 -100 1 10 70 0.909 9.09 63.63 2 60 50 0.826 49.56 41.3 3 80 20 0.751 60.08 15.02 18.73 19.95 Te dy Projektet kane kosto kapitali 10%.Sa eshte NPV e projektit L dhe sa eshte periudha e kthimit te projektit S. 10x0.909 =9.09 70x0.909=63.63 11. Bilanci I Gjendjes ASETET DETYRIMET DHE EKUITETI Paraja 422 Det.afatshkurtra 630 LL/A 797 LL/P 685 Stoqe 99 Shp.rrjedhese 1046 Shp.te parapag. 345 Det.rrjedhese 2361 Asete korrente 1663 Borxhi afatgjate 9418 Asete fikse 23569 Det.afatgjata 11779 Zhvl.Akumuluar 6521 Ekuitetet Asete afatgjata 17048 Aks.e zakonshme 9905 Asete tjera 2973 Total detyrimet 21684 Asete totale 21684 Pasqyra e te ardhurave Shitjet 14244 KMSH 8622 Fitimi bruto 5622 Kosto e marketin.dhe administ. 1898 Kosto e zhvlersimit 395 Fitimi para interest e kamates 3329 Kosto e interest 446 Fitimi para tatimeve 2883 Tatimi ne te ardhura 905 Fitimi Neto 1978 Dividendi nga aks.e zakonshme 664 Ndryshimi ne fitimin e pashperndare 1314 LLOGARITNI: a) Normen e likuiditetit,b)Periudhen mesatare te kolektivit te llogarive, c)Raportin e borxhit. a) b) 9.Keni vendosur te filloni te kurseni per te blere makine per 5 vite.Nese ju investoni nga 1000 eur ne fillim te cdo viti per 5 vitet e ardhshme ne llogarine e kursimeve qe paguan interes 6% ne vit,sa do te akumuloni pas 5 viteve. 12.Nese investojme 500 eur ne banke,dhe perfitojme 8% interes vjetor,sa do te perfitojme ne fund te vitit 7(shtate).13.Sa eshte vlera e tashme e 500 eur,te cilat do ti pranojme pas 10 vjeteve,nese norma e asktualizimit eshte 6%. -------------------------------------------------------------- 12.Nje mik I juaji premton se do te ju paguaj 600 eur pas plot 2 viteve,nese ju ia huazoni 500eur sot.Cfare norme te interest I u ka ofruar miku I juaj. 13.Nje kompani ka emetuar aksione te pref.ato paguajne dividend vjetore prej 4.25eur/aks.Cmimi I aksioneve te preferuara eshte 58.50eur kurse shpenzimet e emetimit te tyre do te jene 1.375eur.LLOGARITNI KOSTON E KAPITALIT TE AKSIONEVE TE PREFERUARA. Kp-kostoja e aksionit te preferuar Dp-dividenti vjetor Pp-cmimi I akdioneve te preferuara F- kostoja e emetimit ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 14.Nese Krf=5%, Km=11% dhe β=1.5.Sa eshte norma e kthimit per opsionin A. = 5%+(11%-5%)x1.5=5%+9%=14% 15.Shpenzimet variable mesatare per nje njesi te prodhimit(AVC) jane 2eur,kurse cmimi I produkteve(p)eshte 3.5 eur,kosto fikse jane 60eur.Llogarite sa produkte duhet te prodhoj firma ne menyre qe most e kete humbje(pika kritike)16.Nese shpenzimet varabile te prodhimit(VC) jane 50.000eur,shpenzimet fikse(FC)80.000eur,kurse vlera e produkteve te shitura eshte 100.000 eur(TR).Llogarite PIKEN KRITIKE NE VLERE. 17.Nese bleresit I lejohet kredia tregtare per mallin e blere,shuma prej 50.000eur me kushtin 3/10 net 30,llogarite sa do te jete kostoja e kesaj kredie. 18.Te llogaritet:a)Norma e kthimit te pritur, Gjendja Ekon. Probab Nor.kthimit Nor.kthimit Kthimi pritur A Ktjhimi Pritur B Pi “A”ki “B”ki K=(PixKi) K=(PixKi) Rec 0.3 0.04 0.04 0.012 0.012 Nor 0.4 0.15 0.15 0.06 0.06 Eks 0.3 0.30 0.35 0.09 0.105 0.162 0.177 b)Devijimi standard Gjendja Ekon. A devijimi stand. B devijimi stand. A devijimi stand. Bdevijimi stand. (ki-k)2 (ki-k)2 Pix (ki-k)2 Pix(ki-k)2 Rec 0.000784 0.000784 0.0002352 0.0002352 Nor 0.0081 0.0081 0.00324 0.00324 Eks 0.0441 0.38025 0.01323 0.0114075 0.0167052 0.0148827 c)koficienti I varacionit 9.Ju ofrohen 900eur pas 5 viitesh,ose150 eur ne vit per pese vite.Nese fitoni6% mbi fondet tuaja,cilen oferte pranoni. 20.Nese norma e interest eshte 12% dhe norma e inflacionit 8%,Sa eshte NORMA REALE E INTERESIT.21.Llogaritni koston e borxhit pas tatimit. Rasti Interesi Norma e tatimit A 8% 18% B 12% 34% C 10.6% 15% Kd=i(1-T) Kd a=0.08(1-0.18)=0.065 ose 6.5% Kd b=0.12(1-0.34)=0.079 ose 7.9% Kd c=0.106(1-0.15)=0.090 ose 9% 22.LlogaritKoston e aksioneve te preferuara,aksioneve te zakonshme Ke dhe Kn,ne keto kushte:D1=4.20eur,Po=55eur,g=5%, dhe F=3.80eur. norma e pritur e investiitorit per Ke Kosto e kapitali te ri te zakonshem Kosto e Aksionit te ri